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一、國(guó)際原油市場(chǎng)回顧

（一）市場(chǎng)回顧

10 月國(guó)際原油價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩上行趨勢(shì)，均價(jià)也較 9 月上漲。上旬 OPEC+決定減產(chǎn) 200 萬(wàn)桶/日，顯著支撐了市場(chǎng)信心及氣氛，國(guó)際油價(jià)在月初完成五連漲。中旬國(guó)際貨幣基金組織下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，OPEC 月報(bào)下調(diào)全球需求增長(zhǎng)預(yù)期，疊加美國(guó)可能再次大規(guī)模釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備 1000-1500 萬(wàn)桶，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退憂慮延續(xù)，油價(jià)出現(xiàn)下跌。進(jìn)入下旬后，美國(guó)部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反彈，疊加市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)可能放緩加息力度，油價(jià)再度呈現(xiàn)漲勢(shì)。截至 2022 年 10 月 27 日，WTI 區(qū)間 82.82-92.64 美元/桶，布倫特 88.86-97.92 美元/桶。

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾咨訊

原油月度核心數(shù)據(jù)（備注：為月均價(jià)、月均值）

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾咨訊

（二）市場(chǎng)展望

11月國(guó)際原油價(jià)格或存小幅上行空間，OPEC+多次表明減產(chǎn)立場(chǎng)堅(jiān)定，伊朗問(wèn)題僵局難破，俄烏沖突無(wú)緩和跡象。供應(yīng)端的關(guān)注點(diǎn)在于西方將推進(jìn)對(duì)俄新制裁，由此引發(fā)的供應(yīng)擔(dān)憂及對(duì)歐洲能源市場(chǎng)的影響值得關(guān)注。

美聯(lián)儲(chǔ)將公布新的貨幣政策決議，目前來(lái)看加息75個(gè)基點(diǎn)是大概率事件，這意味著今年美聯(lián)儲(chǔ)將連續(xù)4次落地75個(gè)基點(diǎn)這一近30年來(lái)最大的加息力度，市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景的憂慮揮之不去，將繼續(xù)對(duì)原油需求預(yù)期形成拖累。

傳統(tǒng)消費(fèi)旺季結(jié)束后庫(kù)存有持續(xù)回升趨勢(shì)，但預(yù)計(jì)11月美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存依然維持低位態(tài)勢(shì)。國(guó)際原油市場(chǎng)價(jià)格或有上行空間，OPEC+減產(chǎn)策略提供底部支撐，同時(shí)歐盟計(jì)劃12月初全面禁運(yùn)俄羅斯海運(yùn)原油，西方對(duì)俄新制裁的推進(jìn)速度可能在11月加速，同時(shí)俄烏局勢(shì)不穩(wěn)定性的地緣風(fēng)險(xiǎn)仍在。預(yù)計(jì) WTI 或在80-94美元/桶的區(qū)間運(yùn)行，布倫特或在93-102美元/桶的區(qū)間運(yùn)行。

二、交易所交易情況

10月交易所競(jìng)價(jià)銷售平臺(tái)共交易五大類80種產(chǎn)品，平均每天定價(jià)49次，本月成交量94.8萬(wàn)噸，成交額50.7億元。

如上圖所示，從成交量來(lái)看，煤炭類占比最大，占總成交量的54.10%，油品類占比為15.40%，其他類占比為12.53%,烯烴類占比為11.40%，燃?xì)忸愓急茸钚?.57%。

上圖所示，從成交額來(lái)看，其他類占比最大，占總成交額的45.37%，油品類占比為19.63%，烯烴類占比為17.39%，煤炭類占比為10.77%，燃?xì)忸愓急葹?.84%。

三、重點(diǎn)產(chǎn)品交易價(jià)格對(duì)比分析

（一）聚烯烴重點(diǎn)產(chǎn)品價(jià)格對(duì)比分析

1、聚丙烯T30S

10月延長(zhǎng)拉絲料T30S交易價(jià)格月均價(jià)8005.25元/噸，中石油慶陽(yáng)石化T30S銷售價(jià)格8016.09元/噸，主力合約月均價(jià)7693.18元/噸。

2、聚丙烯K1870-B

聚丙烯K1870-B交易價(jià)格月均價(jià)8376.56元/噸，蘭州石化銷售價(jià)格8265.22元/噸，主力合約月均價(jià)7693.18元/噸。

3、聚乙烯23050

聚乙烯23050交易價(jià)格月均價(jià)8348.92元/噸，連云港石化8423.04元/噸，主力合約月均價(jià)7914.31元/噸。

4、榆能化EVA

榆能化EVA交易價(jià)格月均價(jià)19072.08元/噸，北京地區(qū)EVA月均價(jià)19756.52元/噸。

（二）液化石油氣價(jià)格對(duì)標(biāo)分析

液化石油氣交易月成交均價(jià)5236.91元/噸，目標(biāo)市場(chǎng)荊門石化月均價(jià)5804.83元/噸，丙丁烷到岸月均價(jià)4942.33元/噸。

（三）醋酸價(jià)格對(duì)標(biāo)分析

10月醋酸交易月均價(jià)為3087.62元/噸，河北建滔銷售價(jià)月均價(jià)3391.67元/噸。

（四）煤炭?jī)r(jià)格對(duì)標(biāo)分析

原末煤交易價(jià)格月均價(jià)為713.59元/噸，精末煤月均價(jià)1342.58元/噸，2-5混塊月均價(jià)1393.72元/噸。

四、10月份市場(chǎng)走勢(shì)及展望

（一）聚烯烴市場(chǎng)供需情況

1、聚乙烯。10月國(guó)內(nèi)聚乙烯現(xiàn)貨市場(chǎng)多以震蕩為主，三大現(xiàn)貨品種均呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑態(tài)勢(shì)，其中LLDPE上漲，LDPE及HDPE下跌。十一假期后，聚乙烯市場(chǎng)均出現(xiàn)明顯調(diào)漲。受假期間國(guó)際原油調(diào)漲利好，帶動(dòng)聚乙烯市場(chǎng)走高，另外節(jié)后下游存補(bǔ)貨需求，石化企業(yè)心態(tài)堅(jiān)挺，出廠價(jià)格高報(bào)。但后期隨著節(jié)后國(guó)際原油止?jié)q下跌，利空市場(chǎng)心態(tài)，下游對(duì)高價(jià)接受能力有限，入市熱情較前期有所轉(zhuǎn)淡，市場(chǎng)成交氛圍平平，聚乙烯價(jià)格下行。

當(dāng)前低壓拉絲和管材均處于淡季，訂單較少，下游需求偏弱。但當(dāng)前包裝膜市場(chǎng)受雙十一利好，需求較為穩(wěn)定。供應(yīng)方面，近期部分企業(yè)裝置檢修，產(chǎn)量方面有所減少。需求端來(lái)看，低壓管材及拉絲料處于淡季，棚膜需求即將結(jié)束，帶來(lái)一定利空。下游多維持按需補(bǔ)入，積極性不高。預(yù)計(jì)短期內(nèi)聚乙烯現(xiàn)貨市場(chǎng)或維持弱勢(shì)為主，但下跌空間有限。

2、聚丙烯。10月聚丙烯行情漲后下跌。上游方面，10月份國(guó)內(nèi)丙烯市場(chǎng)行情同行由漲轉(zhuǎn)跌，國(guó)際油價(jià)連跌，成本支撐弱勢(shì)。本月份丙烯企業(yè)存在檢修裝置復(fù)產(chǎn)，且另有新裝置投產(chǎn)預(yù)期，供應(yīng)呈增加趨勢(shì)，場(chǎng)內(nèi)庫(kù)存增加。需求方面，終端企業(yè)負(fù)荷窄幅下調(diào)，市場(chǎng)交投氛圍不積極，工廠為刺激走貨帶頭讓利調(diào)降出廠價(jià)。丙烯價(jià)格下跌，同時(shí)遠(yuǎn)端原料石油行情也下挫，10月PP成本端方面支撐減弱。行業(yè)負(fù)荷方面，本月PP聚合企業(yè)檢修規(guī)模逐漸縮小，陸續(xù)有復(fù)工企業(yè)跟進(jìn)，同時(shí)有新投產(chǎn)消息面，但大多集中于年底。月底則開工小幅下行，供應(yīng)端壓力尚可。

全球宏觀經(jīng)濟(jì)前景和輸入性通脹的負(fù)面影響，市場(chǎng)心態(tài)偏空，商家普遍跟跌。不過(guò)PP總庫(kù)存位置波動(dòng)運(yùn)行月底有降，預(yù)計(jì)短期內(nèi)PP行情或仍將企穩(wěn)。

（二）液化氣市場(chǎng)供需情況

10月份國(guó)內(nèi)液化氣供應(yīng)量在212.3萬(wàn)噸，環(huán)比上漲8.34%，較去年同比下跌 8.06%。

國(guó)內(nèi)煉廠僅華中地區(qū)的荊門石化和安慶石化檢修外放量減少，山東地區(qū)的墾利石化短時(shí)間停出，月內(nèi)已恢復(fù)正常供應(yīng)。而華北地區(qū)、山東地區(qū)，以及西北地區(qū)的榆煉煉廠原料氣，均于月內(nèi)恢復(fù)資源外放；東明石化民用氣資源恢復(fù)供應(yīng)，醚后碳四資源也有一定程度的增加，其余地區(qū)裝置運(yùn)行平穩(wěn)。

因此整體來(lái)看10月國(guó)內(nèi)液化氣供應(yīng)量以及日均供應(yīng)量上漲。華南液化氣市場(chǎng)漲多于跌，弱勢(shì)氛圍有所改善，煉廠低供，加之臺(tái)風(fēng)影響碼頭到船，價(jià)格走勢(shì)堅(jiān)挺，且沿江地區(qū)檢修煉廠較多，資源外流順暢，基本面向好支撐下，價(jià)格連續(xù)走高。隨著氣溫下降，需求端存向好預(yù)期，預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格亦多有上行。

（三）醋酸市場(chǎng)供需情況

10月醋酸行情先漲后跌，月初原料端甲醇行情上漲，成本支撐利好，下游節(jié)后補(bǔ)貨需求較好，加上場(chǎng)內(nèi)醋酸產(chǎn)能利用率偏低，廠家出貨順暢，企業(yè)心態(tài)看好，報(bào)價(jià)持續(xù)上漲，后期隨著下游補(bǔ)貨意向減弱和市場(chǎng)醋酸廠家陸續(xù)恢復(fù)開工，供大于求越發(fā)明顯，主導(dǎo)權(quán)轉(zhuǎn)向買方市場(chǎng)，疊加原料甲醇弱勢(shì)下行，成本支撐不足，市場(chǎng)心態(tài)看空，醋酸價(jià)格持續(xù)下調(diào)，月末山東企業(yè)醋酸裝置停車，庫(kù)存壓力減緩，醋酸市場(chǎng)止跌企穩(wěn)運(yùn)行。

甲醇原料天然氣價(jià)格下跌，甲醇成本支撐減弱，而下游庫(kù)存充足，采買有限，加上受公共衛(wèi)生影響，局部運(yùn)輸受阻，部分企業(yè)庫(kù)存增加，甲醇價(jià)格不斷下調(diào)。下游醋酸乙酯10月行情先漲后跌，市場(chǎng)交投弱勢(shì)為主，醋酸乙酯成本支撐不足，下游方面需求延續(xù)疲軟，醋酸乙酯場(chǎng)內(nèi)供應(yīng)充足，廠家降價(jià)排庫(kù)，醋酸乙酯行情偏弱運(yùn)行。預(yù)計(jì)短期內(nèi)醋酸行情或?qū)⒎€(wěn)中下行。

（四）煤炭市場(chǎng)供需情況

本月動(dòng)力煤價(jià)格整體偏強(qiáng)運(yùn)行，受疫情和安全減產(chǎn)影響，現(xiàn)在煤礦多保長(zhǎng)協(xié)煤為主，市場(chǎng)貨源仍舊較為緊張。供應(yīng)量減少，市場(chǎng)交投氣氛尚可，對(duì)煤炭?jī)r(jià)格有較強(qiáng)支撐。下游港口方面，價(jià)格多偏強(qiáng)運(yùn)行為主。大秦線檢修，進(jìn)入各港煤炭數(shù)量有所減少。貿(mào)易商報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺，出貨意愿較為強(qiáng)烈。但是下游電廠多按需采購(gòu)為主，觀望心態(tài)為主。綜合預(yù)計(jì)短期內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行為主，具體看下游市場(chǎng)需求。

五、行業(yè)新聞

（一）聚烯烴

1、上海工程海南煉化項(xiàng)目PP裝置關(guān)鍵設(shè)備試車一次成功

10月9日，上海工程海南煉化20萬(wàn)噸/年氣相法PP裝置擠壓造粒機(jī)組試車一次成功，產(chǎn)出合格產(chǎn)品，各項(xiàng)指標(biāo)均達(dá)到設(shè)計(jì)要求，成為全廠首套試車成功的聚烯烴關(guān)鍵機(jī)組。

2、投資156億!廣東新建項(xiàng)目獲批!

10月17日，揭陽(yáng)市生態(tài)環(huán)境局公布了2022年10月8日至10月14日建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境影響評(píng)價(jià)文件審批公告，其中包括巨正源（揭陽(yáng)）新材料基地項(xiàng)目。據(jù)悉，該項(xiàng)目總投資156億元，建設(shè)單位為揭陽(yáng)巨正源科技有限公司，建設(shè)地點(diǎn)位于揭陽(yáng)市大南海石化工業(yè)區(qū)，占地面積83.86公頃，本項(xiàng)目主要裝置有60萬(wàn)噸/年丙烷脫氫裝置、30萬(wàn)噸/年聚丙烯裝置、16萬(wàn)噸/年丙烯酸及20萬(wàn)噸/年丙烯酸丁酯裝置、30萬(wàn)噸/年丁辛醇裝置、15萬(wàn)噸/年EVA裝置、60萬(wàn)噸/年醋酸及酯裝置、30萬(wàn)噸/年醋酸乙烯裝置、76萬(wàn)噸/年合成氣深冷分離裝置（含0.5萬(wàn)噸/年P(guān)SA提氫裝置）以及2臺(tái)175t/h的尾氣回收裝置等。其中PDH裝置采用魯姆斯公司Catofin工藝；聚丙烯裝置采用SPGⅡ聚合工藝；EVA裝置采用LyondellBasell管式法工藝。

3、黑龍江中飛150萬(wàn)噸烷烴綜合利用項(xiàng)目通過(guò)評(píng)估審查

據(jù)黑龍江省投資項(xiàng)目在線審批監(jiān)管平臺(tái)顯示，10月21日，黑龍江中飛石化有限公司150萬(wàn)噸/年烷烴綜合利用(一期)項(xiàng)目通過(guò)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目節(jié)能評(píng)估審查。該項(xiàng)目位于大慶市高新區(qū)林源化工園區(qū)，總投資50.9億，主要建設(shè)60萬(wàn)噸/年丙烷脫氫裝置一套、60萬(wàn)噸/年聚丙烯裝置一套（三條生產(chǎn)線）、60萬(wàn)噸／年氣分裝置一套、14萬(wàn)噸/年合成氨裝置一套，罐區(qū)及鐵路裝卸設(shè)施，汽車裝卸設(shè)施，總變電站、中心控制室、中心化驗(yàn)室、綜合樓、公用工程和輔助設(shè)施等。

（二）天然氣

1、中國(guó)石油西南首座地下儲(chǔ)氣庫(kù)注氣量創(chuàng)新高

10月9日，西南地區(qū)首座地下儲(chǔ)氣庫(kù)——相國(guó)寺儲(chǔ)氣庫(kù)完成建庫(kù)以來(lái)最長(zhǎng)周期注氣，注氣21.5億立方米，創(chuàng)歷史新高，為今冬明春天然氣保供夯實(shí)了基礎(chǔ)。在此次注氣工作中，相國(guó)寺儲(chǔ)氣庫(kù)連續(xù)51天日注氣量達(dá)1400萬(wàn)立方米以上，最高日注氣量1518萬(wàn)立方米，日注氣量和庫(kù)存量創(chuàng)歷史新高，也刷新了連續(xù)高強(qiáng)度、滿負(fù)荷注氣新紀(jì)錄。

2、我國(guó)勘探發(fā)現(xiàn)首個(gè)深水深層大氣田

10月19日，中國(guó)海油對(duì)外宣布，在海南島東南部海域瓊東南盆地再獲勘探重大突破，發(fā)現(xiàn)了我國(guó)首個(gè)深水深層大氣田寶島21-1，探明地質(zhì)儲(chǔ)量超過(guò)500億立方米，實(shí)現(xiàn)了松南-寶島凹陷半個(gè)多世紀(jì)來(lái)的最大突破，是加快深海深地探測(cè)取得的有力進(jìn)展。按照中國(guó)海油整體規(guī)劃，到2025年，我國(guó)南海鶯歌海、瓊東南、珠江口三個(gè)盆地總體探明天然氣儲(chǔ)量可達(dá)1萬(wàn)億立方米，建成“萬(wàn)億方大氣區(qū)”。

3、漳州LNG接收站項(xiàng)目一期一階段即將完工

連日來(lái)，在位于龍海區(qū)隆教鄉(xiāng)興古灣的漳州LNG接收站項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)，施工人員堅(jiān)守崗位全力推進(jìn)工程建設(shè)。該項(xiàng)目為省重點(diǎn)項(xiàng)目，分兩期建設(shè)總規(guī)模為年處理能力600萬(wàn)噸的液化天然氣，其中一期主要建設(shè)3座16萬(wàn)立方米LNG儲(chǔ)罐，1座8萬(wàn)立方米—27萬(wàn)立方米LNG船舶接卸泊位及相關(guān)配套設(shè)施。目前，一階段規(guī)劃建設(shè)兩座16萬(wàn)立方米的儲(chǔ)罐已完成工程量的97.93%，進(jìn)入收尾狀態(tài)。二階段也在有序推進(jìn)中。

4、洋浦石化功能區(qū)天然氣管道供氣工程正式投產(chǎn)

近日，國(guó)家管網(wǎng)集團(tuán)海南省管網(wǎng)有限公司洋浦石化功能區(qū)天然氣管道供氣工程投產(chǎn)運(yùn)行。據(jù)洋浦分輸站站長(zhǎng)何和江介紹，海南省環(huán)島管網(wǎng)洋浦石化功能區(qū)天然氣管道供氣工程線路起自洋浦站，止于洋浦石化功能區(qū)華能洋浦熱電廠，管道線路全長(zhǎng)約7公里，設(shè)計(jì)壓力7兆帕，管徑610毫米，設(shè)計(jì)年輸量30億立方米，該工程可進(jìn)一步完善海南省環(huán)島天然氣管網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，提高天然氣保供的能力。

（三）煤炭

1、黨的二十大報(bào)告：積極穩(wěn)妥推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和

中國(guó)共產(chǎn)黨第二十次全國(guó)代表大會(huì)于10月16日開幕。黨的二十大報(bào)告提出，積極穩(wěn)妥推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和。立足我國(guó)能源資源稟賦，堅(jiān)持先立后破，有計(jì)劃分步驟實(shí)施碳達(dá)峰行動(dòng)。完善能源消耗總量和強(qiáng)度調(diào)控，重點(diǎn)控制化石能源消費(fèi)，逐步轉(zhuǎn)向碳排放總量和強(qiáng)度“雙控”制度。

2、1—9月國(guó)家鐵路發(fā)送煤炭15.7億噸

中國(guó)鐵路微信公眾號(hào)消息，1—9月，國(guó)家鐵路發(fā)送煤炭15.7億噸，同比增長(zhǎng)11.1%，其中電煤11億噸，同比增長(zhǎng)17%。

3、120萬(wàn)噸煤礦正式投產(chǎn)

10月5日，龍煤集團(tuán)鶴崗礦業(yè)公司鳥山礦安全生產(chǎn)許可證正式核準(zhǔn)發(fā)證，標(biāo)志著鳥山礦正式投產(chǎn)。據(jù)悉，鳥山煤礦建設(shè)項(xiàng)目于2005年7月經(jīng)國(guó)家發(fā)改委核準(zhǔn)立項(xiàng)，2011年12月正式開始建設(shè)，礦井資源儲(chǔ)量1.86億噸，可采儲(chǔ)量9600萬(wàn)噸，設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為120萬(wàn)噸/年，服務(wù)年限57年。

4、察布查爾：年產(chǎn)450萬(wàn)噸煤礦項(xiàng)目開工

近日，總概算33.4億元的察布查爾縣伊泰伊犁礦業(yè)有限公司年產(chǎn)450萬(wàn)噸煤礦項(xiàng)目正式開工建設(shè)，目前已累計(jì)完成投資15.9億元。項(xiàng)目建設(shè)期24個(gè)月，計(jì)劃于2024年竣工并達(dá)產(chǎn)。

5、國(guó)辦：在確保安全前提下加快煤礦核增產(chǎn)能手續(xù)辦理

近日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《第十次全國(guó)深化“放管服”改革電視電話會(huì)議重點(diǎn)任務(wù)分工方案》提出，加強(qiáng)煤電油氣運(yùn)調(diào)節(jié)，嚴(yán)格落實(shí)煤炭穩(wěn)價(jià)保供責(zé)任，科學(xué)做好跨省跨區(qū)電力調(diào)度，確保重點(diǎn)地區(qū)、民生和工業(yè)用電。國(guó)有發(fā)電企業(yè)擔(dān)起責(zé)任，應(yīng)開盡開、穩(wěn)發(fā)滿發(fā)。在確保安全生產(chǎn)和生態(tài)安全的前提下，加快煤礦核增產(chǎn)能相關(guān)手續(xù)辦理，推動(dòng)已核準(zhǔn)煤炭項(xiàng)目加快開工建設(shè)。督促中央煤炭企業(yè)加快釋放先進(jìn)煤炭產(chǎn)能，帶頭執(zhí)行電煤中長(zhǎng)期合同。

風(fēng)險(xiǎn)提示

投資有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)謹(jǐn)慎抉擇。在任何情況下，本文中的信息或所表述的意見均不構(gòu)成對(duì)任何人的投資、買賣、運(yùn)營(yíng)決策的建議，其據(jù)此做出的任何投資決策與本公司、本公司員工或者關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)無(wú)關(guān)。文中的內(nèi)容和意見僅供參考，在任何情況下，本公司及其本公司員工對(duì)使用本報(bào)告及其內(nèi)容所引發(fā)的任何直接或間接損失概不負(fù)責(zé)。

戰(zhàn)略投資部

2022年11月20日