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本月國際原油走勢

11月WTI原油月初價格86.53美元/桶，月末價格78.20美元/桶，跌幅9.63%。Brent原油月初價格92.81美元/桶，月末價格84.25美元/桶，跌幅9.22%。宏觀層面，月上旬美聯(lián)儲加息逐漸收尾。受此影響，美元大幅回落，以美元計價的大宗商品出現(xiàn)反彈，隨后，市場對美國CPI數據解讀出現(xiàn)不同聲音，認為美國的高通脹仍將持續(xù)，投資者對美聯(lián)儲繼續(xù)加息做好準備，美元兌歐元和日元普遍上漲，美元的再度走強對石油和其他風險資產形成壓制。原油供應緊張的壓力有所緩解，美國頁巖油產量持續(xù)增長，月中旬開始雖然中期選舉落下帷幕，共和黨重新奪回眾議院控制權，受此影響，股市一度轉漲，由于共和黨執(zhí)政也利好傳統(tǒng)能源，油價盤中也出現(xiàn)上漲，但未能保住漲勢，需求預期對油價形成較強壓制。此前，波蘭境內被導彈襲擊，地緣緊張一度升溫。隨著事態(tài)的發(fā)展，地緣沖突升級的風險降低，同時也消除了能源供應短期的風險，這令油價短期承壓，近半年來OPEC第五次下調需求預期。此外，隨著全球經濟衰退風險加劇的背景下，未來需求增長放緩已是板上釘釘，燃料需求也會面臨壓力。疊加作為最大石油進口國的中國的需求放緩也令投資者普遍擔憂，原油價格大幅下滑。

本月國內能源市場

2022年11月能源板塊上升的商品共1種，為二甲醚。下降的商品共有12種，跌幅在5%以上的商品共6種，跌幅前3的產品分別為瀝青、液化天然氣、WTI原油。

（數據來源：生意社）

本月重點能源產品

11月二甲醚月初均價為4590元/噸，月末均價為4620元/噸，月漲幅0.65%。進入11月，二甲醚市場受多方面因素影響，上漲動力不足。成本端原料走低給二甲醚市場帶來利空影響。供應端，實際市場供應偏低，廠家?guī)齑娑鄶禑o壓。需求端，下游需求不溫不火，同時受國內衛(wèi)生安全事件影響，多地運輸不暢，抑制走貨，需求端對市場牽制明顯，而二甲醚企業(yè)多選擇以銷定產，供應延續(xù)偏低水平，大幅調整意愿不足，保穩(wěn)優(yōu)先出貨。綜合來看，當前原料甲醇市場弱勢整理，成本方面給二甲醚帶來的支撐有限。需求方面，下游維持剛需采購，同時受運輸影響，需求難放量。供應方面，多地檢修企業(yè)暫無重啟計劃，場內庫存可控，廠家心態(tài)堅挺，無讓利計劃，供需博弈下，二甲醚市場維穩(wěn)運行。

11月瀝青月初均價為4400.86元/噸，月末均價為3619.43元/噸，月跌幅17.76%。月上旬，瀝青現(xiàn)貨市場價格持續(xù)下滑，主要原因是需求收尾，煉廠降價出貨，下游工廠多按需采購為主，實際交投氣氛不佳。月下旬，國內瀝青市場價格繼續(xù)走跌，各品牌價格競爭加劇，市場價格走跌明顯。下游終端剛需為主，加之價格走跌迅速，采購積極性不佳，整體交投氛圍偏弱。月末，主流報價持續(xù)下行，整體看跌氣氛較重。下游剛需結束，貿易商入庫積極性不高，觀望氛圍較濃。需求不足，液廠紛紛降價處理，市場看空情緒較濃。目前供應量較為充足，需求疲弱。短期國內瀝青行情仍有可能繼續(xù)走跌。

11月液化氣月初均價5178.00元/噸，月末均價5098.00元/噸，跌幅1.54%。11月液化氣市場先漲后穩(wěn)，月末加速下跌，整體下跌。月初，受國內公共衛(wèi)生安全時間影響，區(qū)域內運輸不暢，下游需求難放量，導致上游企業(yè)走貨不暢，價格回落。11月第二周伴隨后市運輸恢復企業(yè)走貨順暢，企業(yè)庫存可控，積極推漲，但隨后周內國際油價三連跌，下游入市心態(tài)轉弱，后市雖有所反彈，但跌幅大于漲幅，打壓業(yè)者信心，個別企業(yè)小幅讓利走貨，市場進入盤整整理階段。11月最后一周市場進入快速下跌階段，受國內公共衛(wèi)生安全事件升級影響，運輸阻力增大，場內庫存增長趨勢，上游為穩(wěn)定走貨，價格多次下調，本月LPG期貨市場持續(xù)走低，主要是以下兩點原因：一是原油價格不斷走弱，帶動成本預期下降；二是，國內經濟短期不太樂觀，LPG現(xiàn)貨需求疲軟，價格階段性走弱。綜合來看，當前市場利空因素較多，場內庫存積壓，市場去庫存為主，預計短期后市民用液化氣市場仍有下調可能。

風險提示

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