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短暫的反彈之后，國際油價再度進入連續(xù)下跌的模式，WTI原油價格回到1月下旬的水平，布倫特原油價格也回落至2月中旬的同等水平。

全球主要經(jīng)濟體數(shù)據(jù)疲軟，加劇市場對經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂，進而影響到原油需求前景的預(yù)期，油價繼續(xù)從高位回落。近期油價走弱態(tài)勢明顯，WTI原油價格在90美元/桶的關(guān)口反復(fù)試探，布倫特也多次回到95美元/桶下方。

市場分析機構(gòu)指出，當(dāng)前原油供應(yīng)緊缺的局面仍在持續(xù)，油價底部支撐較為穩(wěn)固。但隨著伊朗核談判再度出現(xiàn)新的進展，市場也對伊朗原油產(chǎn)品解禁進入市場產(chǎn)生預(yù)期，進一步導(dǎo)致油價承壓。伊朗是當(dāng)前市場為數(shù)不多的可大幅增產(chǎn)的主要產(chǎn)油國之一，伊核協(xié)議談判的進展，成為近期原油市場最大的變量。

國際油價創(chuàng)1月以來新低

八月上旬，國際油價一路走低后企穩(wěn)反彈，WTI原油期貨價格也在跌破了90美元/桶之后，最高反彈至95美元/桶上方，布倫特原油一度觸及100美元/桶的關(guān)口。

短暫反彈之后，國際油價再現(xiàn)頹勢，出現(xiàn)連續(xù)下跌跡象。

截至北京時間8月17日早間收盤，9月交貨的WTI原油期貨價格下跌3.22%，收于86.53美元/桶；10月交貨的布倫特原油價格下跌2.9%，收于92.34美元/桶。

這一價格再度刷新了8月以來原油的最低收盤價。至此，國際油價已經(jīng)回吐出2月下旬俄烏沖突爆發(fā)以來的全部漲幅，并還有小幅的回落：WTI原油創(chuàng)下了1月25日以來最低的收盤價格，布倫特原油也與2月中旬的價格持平。

今年2月以來，在地緣政治沖突持續(xù)的背景下，歐美多國對俄羅斯石油產(chǎn)品的制裁，加劇了全球能源市場的結(jié)構(gòu)性供應(yīng)失衡，在市場情緒的恐慌中迅速推高了油價，WTI原油價格在3月最高沖至130美元/桶以上，布倫特原油價格最高漲至139.13美元/桶。

此后，國際油價出現(xiàn)顯著降溫，但仍基本保持在100美元/桶上方波動。今年6月上旬，伴隨著全球通脹的持續(xù)以及大宗商品漲價的風(fēng)潮，國際油價再度回升至120美元/桶上方。6月下旬以來，整體大宗商品價格高位回落，原油價格也開始顯著震蕩回落。

隨著國際原油價格的不斷下跌，成品油價也不斷下調(diào)。自6月下旬以來，國內(nèi)成品油價已經(jīng)迎來一波“四連跌”，其中汽油零售限價累計下跌1110元/噸，柴油零售限價累計下跌1070元/噸。

據(jù)大宗商品資訊機構(gòu)金聯(lián)創(chuàng)測算，截至8月17日，本輪成品油調(diào)價周期第六個工作日，國內(nèi)參考原油變化率為-3.7%，對應(yīng)汽柴油零售限價應(yīng)下調(diào)190元/噸。成品油零售限價有望迎來“五連跌”。

需求成為市場關(guān)注核心

目前來看，俄羅斯原油產(chǎn)量和出口量仍然保持堅挺，但美國產(chǎn)量增長較為緩慢。相較于上半年市場對于供應(yīng)端的擔(dān)憂，當(dāng)下對于經(jīng)濟增長的擔(dān)憂以及需求前景的預(yù)測，成為原油市場交易關(guān)注的核心。

對于未來的石油市場走勢，能源機構(gòu)的預(yù)測也出現(xiàn)了明顯的分歧。在最新發(fā)布的石油市場月度報告中，石油輸出國組織（OPEC）繼續(xù)下調(diào)全年石油需求預(yù)期。OPEC指出，當(dāng)下全球經(jīng)濟存在顯著的下行風(fēng)險，二季度石油市場供需接近平衡，預(yù)計三季度全球石油市場就將進入供應(yīng)過剩狀態(tài)。

國際能源署（IEA）則認(rèn)為，炎熱的天氣以及電價、氣價的高漲，刺激了許多經(jīng)濟體從天然氣轉(zhuǎn)向石油消費，發(fā)電用油量在不斷增加。IEA預(yù)計，全球石油需求還將繼續(xù)增長，并在2023年達到1.018億桶/日，超過2020年之前的水平。

中信期貨指出，油價高位回落降低美國通脹風(fēng)險，美聯(lián)儲激進加息概率下降，美國經(jīng)濟加速衰退的壓力緩解。雖然急速衰退風(fēng)險暫時回落，但溫和衰退的壓力仍然較大，衰退周期對大宗商品價格具有明顯的抑制作用，在下一輪復(fù)蘇周期到來前，預(yù)計油價仍將持續(xù)承壓。

中信期貨認(rèn)為，油價重心仍有回落空間，下半年經(jīng)濟衰退風(fēng)險從周期角度將進一步對油價形成實質(zhì)性拖累，除非地緣沖突擴大導(dǎo)致供應(yīng)中斷，可能推升油價繼續(xù)上行。

市場聚焦伊朗核協(xié)議談判

近期，對于經(jīng)濟增長前景的擔(dān)憂導(dǎo)致油價承壓，但石油供應(yīng)端的結(jié)構(gòu)性緊張成為油價的底部支撐，油價漲跌兩端都面臨著壓力。但伊朗核問題談判將為市場帶來潛在的變量，因此也成為各方關(guān)注的焦點。

大宗商品資訊機構(gòu)隆眾資訊指出，伊朗核問題談判是近期原油市場的重要事件，該事件的利空預(yù)期已經(jīng)在原油市場顯現(xiàn)，油價存在進一步下行的風(fēng)險。

盡管歐盟表態(tài)將在未來幾周繼續(xù)推進伊朗核談判，且伊朗也表示將在未來幾天回應(yīng)歐盟提出的“文本”，但美國尚未對此進行明確表態(tài)，因而最終談判結(jié)果還存在不確定性，因此伊朗石油解禁很難一蹴而就。

華泰期貨分析指出，當(dāng)前美伊對關(guān)鍵談判條款還存在分歧，不過不排除在年底前達成某種臨時協(xié)議的可能性。伊朗核談判是美國手中為數(shù)不多可打的能源牌之一，只要伊核談判存在達成的可能，那么其對市場的影響就會一直存在。

華泰期貨指出，伊朗是當(dāng)前市場為數(shù)不多可大幅增產(chǎn)的國家之一，且伊朗石油海陸浮倉近5000萬桶，一旦制裁解除，對短期油市的沖擊較大。