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截至12月10日，自9月初證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)召開(kāi)全面深化資本市場(chǎng)改革座談會(huì)以來(lái)，證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)發(fā)布了20多項(xiàng)措施，涉及基礎(chǔ)制度、對(duì)外開(kāi)放、多層次體系建設(shè)等多個(gè)方面。

專家認(rèn)為，資本市場(chǎng)改革已步入攻堅(jiān)克難期，在設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的增量改革引領(lǐng)下，主板、創(chuàng)業(yè)板等多項(xiàng)基礎(chǔ)制度存量改革啟動(dòng)，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革漸行漸近，股市在監(jiān)管邏輯、“進(jìn)出”兩大關(guān)口等方面開(kāi)始呈現(xiàn)積極變化。

制度供給注入新活力

“今年以來(lái)，資本市場(chǎng)各項(xiàng)重大改革扎實(shí)推進(jìn)，并取得階段性成果。”證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿近日在《旗幟》雜志發(fā)表署名文章指出，當(dāng)前，我們緊扣金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這條主線，對(duì)一些市場(chǎng)反映比較集中的關(guān)鍵性方向性問(wèn)題深入研究論證，加強(qiáng)資本市場(chǎng)改革頂層設(shè)計(jì)，成熟一項(xiàng)推出一項(xiàng)。

專家認(rèn)為，圍繞“規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性”的目標(biāo)，監(jiān)管部門持續(xù)優(yōu)化制度供給，圍繞深改12項(xiàng)具體任務(wù)出臺(tái)多項(xiàng)針對(duì)性強(qiáng)的改革措施。

科創(chuàng)板是今年資本市場(chǎng)改革發(fā)展的“頭等大事”。自開(kāi)市以來(lái)，科創(chuàng)板總體運(yùn)行平穩(wěn)，發(fā)行上市、交易、持續(xù)監(jiān)管等改革后的基礎(chǔ)制度初步經(jīng)受住了市場(chǎng)檢驗(yàn)。

“可以預(yù)見(jiàn)，以科創(chuàng)板注冊(cè)制試點(diǎn)為開(kāi)始，市場(chǎng)化法治化改革將逐步推向整個(gè)市場(chǎng)。資本市場(chǎng)發(fā)行詢價(jià)制度、交易制度、信息披露制度、再融資制度、并購(gòu)重組制度以及退市制度都將進(jìn)行重大改革。”中泰證券投資銀行業(yè)務(wù)委員會(huì)執(zhí)行總經(jīng)理孫參政表示。

培育穩(wěn)定的長(zhǎng)期資金來(lái)源、營(yíng)造利好長(zhǎng)期投資的良好市場(chǎng)環(huán)境也是制度優(yōu)化重點(diǎn)。監(jiān)管部門已明確強(qiáng)調(diào)基金等機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)導(dǎo)向，將推進(jìn)公募基金納入個(gè)稅遞延商業(yè)養(yǎng)老金投資范圍，放寬中長(zhǎng)期資金參與私募證券基金的限制。

市場(chǎng)生態(tài)煥發(fā)新氣象

深改措施逐步發(fā)酵，使股市交易制度進(jìn)一步完善，“有進(jìn)有出”的優(yōu)勝劣汰機(jī)制持續(xù)優(yōu)化，吸引“長(zhǎng)錢”入市的市場(chǎng)環(huán)境更具“磁性”，市場(chǎng)生態(tài)煥發(fā)諸多新氣象。

監(jiān)管部門持續(xù)推進(jìn)簡(jiǎn)政放權(quán)、監(jiān)管轉(zhuǎn)型，市場(chǎng)化機(jī)制動(dòng)能更加顯著。其中，目前90%的并購(gòu)交易無(wú)需由證監(jiān)會(huì)審批，上市公司自主決策后即可實(shí)施。

不僅是發(fā)行端更加市場(chǎng)化，“退出”端同樣步入多元化、常態(tài)化新階段。今年可謂是A股市場(chǎng)退市“大年”，僅面值退市公司已達(dá)6家，與并購(gòu)重組渠道退市、主動(dòng)退市、強(qiáng)制退市一起豐富了退市渠道。“就出口關(guān)而言，創(chuàng)新退市渠道，嚴(yán)格執(zhí)行退市制度將是政策完善重點(diǎn)?！苯咏O(jiān)管層人士指出。

監(jiān)管部門加大違法違規(guī)處置力度，強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)，推進(jìn)“合規(guī)、誠(chéng)信、專業(yè)、穩(wěn)健”的證券基金業(yè)文化建設(shè)。懲治違法違規(guī)行為是一套系統(tǒng)性工程，

應(yīng)配合最高法最新司法政策激活民事訴訟法、失信懲戒體系等法律法規(guī)制度，特別是在強(qiáng)化民事責(zé)任制度方面要多方努力。清華大學(xué)法學(xué)院教授湯欣說(shuō)。

改革深化凝聚新期待

專家預(yù)計(jì)，在明年有更多深改措施值得期待，證券法修訂、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革等已提上日程。資本市場(chǎng)法治供給將進(jìn)一步豐富。證監(jiān)會(huì)首席律師焦津洪近日透露，證券法修訂工作正在加快，刑法的相關(guān)修改工作也在順利推進(jìn)。

創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革漸行漸近。深圳證券交易所副總經(jīng)理王紅近日表示，深交所將加快推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制，促進(jìn)資本市場(chǎng)和創(chuàng)新企業(yè)的深度融合，進(jìn)一步完善創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行上市、再融資和并購(gòu)重組等基礎(chǔ)性制度，增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)板的包容性和覆蓋面，促進(jìn)更高質(zhì)量、更高效率的產(chǎn)融結(jié)合。

此外，多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)方面將有新進(jìn)展。新三板深改規(guī)則征求意見(jiàn)已滿月，市場(chǎng)呼吁改革盡快落地。在“選擇若干區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)開(kāi)展制度和業(yè)務(wù)創(chuàng)新試點(diǎn)”寫入“深改12條”之后，區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)也在積極創(chuàng)新服務(wù)模式，多地股權(quán)市場(chǎng)設(shè)立科技創(chuàng)新專板?！昂粚?shí)塔基，優(yōu)化塔尖。新三板夯實(shí)了多層次資本市場(chǎng)的塔基，再向上則是創(chuàng)業(yè)板、中小板、主板，科創(chuàng)板則是為處于不同產(chǎn)業(yè)模式和階段的企業(yè)量身定制的增量市場(chǎng)，將拉動(dòng)多層次資本市場(chǎng)擴(kuò)容加速?！敝袊?guó)人民大學(xué)法學(xué)院教授劉俊海表示。

“成熟一項(xiàng)，推出一項(xiàng)?！备母锱e措將越來(lái)越豐富，改革力度也將越來(lái)越強(qiáng)，離改革目標(biāo)也將越來(lái)越近。